ארצות הברית או העולם? הנתונים של שני הצדדים
אחת השאלות הכי נפוצות בהשקעות היא איפה לשים את הכסף: בארצות הברית או בעולם כולו. לכל צד יש טיעון חזק, ולכל צד יש נתונים. הנה שניהם.
הטיעונים לטובת ארצות הברית
בין 2010 ל-2025 ה-S&P 500 הניב כ-14.1% בשנה. הממוצע ההיסטורי בין 1926 ל-2020, כולל דיבידנדים, עומד על כ-10.3% בשנה. כלומר, בחמש עשרה השנים האחרונות המדד עשה הרבה יותר מהממוצע לאורך כמעט מאה שנה.
וורן באפט כתב במכתב לבעלי המניות ב-2013 שבנאמנות שהוא משאיר לאשתו, 90% מהכסף יושקעו בקרן זולה שעוקבת אחרי ה-S&P 500. כשאחד המשקיעים המפורסמים בעולם בוחר כך עבור אשתו, זה נתון שכדאי להכיר.
עוד נקודה היא שחברות המדד לא עובדות רק בארצות הברית. כ-28% מההכנסות של חברות ה-S&P 500 ב-2024 הגיעו מחוץ לארה"ב, לפי מחקר של גולדמן זאקס שדווח באתר Investing.com. רוב ההכנסות עדיין מגיעות מהשוק האמריקאי, ובכל זאת חלק משמעותי מהן מגיע מהעולם.
הטיעונים לטובת העולם
בעשור 2000 עד 2009 ה-S&P 500 ירד בסך הכול 9.1% מצטבר. באותן שנים מדד MSCI World עלה 2.3%. עשור שלם עבר, והמדד האמריקאי הפסיד בזמן שהמדד העולמי הרוויח מעט.
הנתון השני הוא מכפיל הרווח. אני מדבר על CAPE, מכפיל רווח ממוצע על עשר שנים, שמראה כמה משלמים על כל שקל רווח. נכון ל-9.10.2026 המכפיל של ה-S&P 500 עומד על 41.6. הממוצע ההיסטורי הוא 17.4. מכפיל גבוה אומר שהמחירים כבר מגלמים הרבה, ואין בו תחזית לגבי מה יקרה בהמשך.
הנתון השלישי נוגע לכל מי שחי בישראל. אנחנו מרוויחים ומוציאים שקלים, וההשקעה האמריקאית נמדדת בדולרים. שער הדולר עמד על 3.053 שקלים ב-6.10.2026, כ-8% מתחת לשיא של 12 החודשים האחרונים, שעמד על 3.324. בנק ישראל הוא המקור לנתון הזה. כשהדולר יורד, התשואה בשקלים נפגעת.
מה אפשר להגיד על העשור הבא
אף אחד לא יודע מה יקרה בעשור הבא. בעשור אחד המדד האמריקאי הוביל בענק, ובעשור אחר הוא הפסיד. אני לא מנסה לנחש מי ינצח. חשוב לי שתכירו את הנתונים של שני הצדדים לפני שאתם מחליטים. זו החלטה אישית, אבל חשוב להכיר את הנתונים.
שימו לב: כל התשואות שהוזכרו כאן הן בדולרים. התשואה בשקלים יכולה להיות שונה.
חשוב לי להגיד: זאת לא המלצה, מדובר בשיתוף ידע בלבד.
הכתוב אינו מהווה המלצה, אינו מהווה ייעוץ השקעות ואינו תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם. שיתוף ידע ודעה בלבד.